Название: оценка стоимости предприятия(бизнеса)(Н.А. Щербакова) Жанр: Экономика Просмотров: 1139 |
Доходный подход
Рис. 1. Методы доходного подхода
Если доходы предприятия существенно изменяются по годам, для целей оценки бизнеса выбирается метод дисконтирования денежных потоков. Для этого проводится прогнозирование денежных потоков по разным временным периодам. Данные заносят в табл. 1.
Таблица 1
Прогнозируемые показатели деятельности предприятия
Расчет конечной стоимости предприятия на момент окончания прогнозного периода проводят в соответствии с моделью Гордона по формуле где FV – стоимость в постпрогнозный период; CF(t+1) – денежный поток доходов за первый год постпрогнозного периода; i – ставка дисконтирования; t– ожидаемые долговременные темпы роста. Расчет рыночной стоимости собственного капитала предприятия методом дисконтирования будущих денежных потоков представляется в форме табл.2.
Таблица 2 Пример оценки собственного капитала предприятия методом дисконтирования денежных потоков
Ставку дисконтирования обычно определяют кумулятивным методом, основанным на учете безрисковой ставки дохода, к которой прибавляется экспертно оцениваемая премия за инвестирование в данную компанию. Эта премия представляет собой доход, который требует инвестор в качестве компенсации за дополнительный риск, связанный с капиталовложениями в данную компанию, по сравнению с безрисковыми инвестициями. Кумулятивный метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанные как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого предприятия. Затратный подход основан на определении рыночной стоимости активов и текущей стоимости обязательств (рис. 2).
|
|
Разделы
Количество литературы
Всего: 763 читаем
Лучшие из лучших
Философия для специалиста - учеб. пособие. (Т.О. Бажутина)
Экономика природопользования - Задачи и упражнения (В.А. Шоба)
Политология - Учеб. пособие.(Денисенко Н.А)
Франчайзинг в сфере малого предпринимательства - учебное пособие (А. Е. Леонов)
Основы финансового функционально-стоимостного анализа - учебное пособие (Щербаков В. А., Приходько)
Направление системы электросвязи Часть 1 - учебное пособие (Анатолий Денисов, Константин Алексеев)
Маркетинг - учебное пособие (О. А. Кислицына, С. И. Потапович, В. К. Стародубцева)
Практикум по конфликтологии - учебное пособие (И.А. Скалабан)
Информатика. Алгоритмический язык Фортран - учебное пособие (Худяков Д.С., Саблина Г.В.)
Основы работоспособности технических систем. Автомобильный транспорт - учебное пособие (Атапин, В.Г)